Mengurangi Resiko Dengan Pilihan Banyak orang secara keliru percaya bahwa pilihan selalu merupakan investasi berisiko daripada saham. Ini berawal dari kenyataan bahwa sebagian besar investor belum sepenuhnya memahami konsep leverage. Namun, jika digunakan dengan benar, opsi dapat memiliki risiko lebih kecil dari posisi yang setara dalam persediaan. Baca terus untuk mengetahui bagaimana menghitung potensi risiko posisi saham dan opsi dan temukan bagaimana opsi - dan kekuatan leverage - dapat bekerja sesuai keinginan Anda. Apa Leverage Leverage memiliki dua definisi dasar yang berlaku untuk perdagangan opsi. Yang pertama mendefinisikan leverage sebagai penggunaan jumlah uang yang sama untuk meraih posisi yang lebih besar. Inilah definisi yang membuat investor mendapat masalah. Jumlah dolar yang diinvestasikan dalam saham dan jumlah dolar yang sama yang diinvestasikan dalam opsi tidak setara dengan risiko yang sama. Definisi kedua mencirikan leverage sebagai mempertahankan posisi ukuran yang sama, namun menghabiskan lebih sedikit uang untuk melakukannya. Ini adalah definisi dari leverage yang secara konsisten dipercaya trader menggabungkan ke dalam kerangka acuannya. Menafsirkan Bilangan Perhatikan contoh berikut. Jika Anda ingin menginvestasikan 10.000 dalam stok 50, Anda mungkin tergoda untuk berpikir bahwa Anda akan lebih baik menginvestasikan 10.000 pilihan dalam 10 pilihan. Setelah semua, menginvestasikan 10.000 dalam opsi 10 akan memungkinkan Anda untuk membeli 10 kontrak (satu kontrak bernilai seratus saham) dan mengendalikan 1.000 saham. Sementara itu, 10.000 dalam stok 50 hanya akan membuat Anda 200 saham. Pada contoh di atas, perdagangan opsi memiliki risiko lebih besar dibandingkan dengan perdagangan saham. Dengan perdagangan saham, seluruh investasi Anda bisa hilang, tapi hanya dengan pergerakan yang tidak mungkin terjadi. Agar kehilangan seluruh investasi Anda, 50 saham harus diperdagangkan turun menjadi 0. Dalam perdagangan opsi, Anda tetap kehilangan keseluruhan investasi Anda jika saham tersebut hanya diperdagangkan ke harga strike option yang panjang. Misalnya, jika harga strike option adalah 40 (opsi in-the-money), saham hanya perlu diperdagangkan di bawah 40 dengan berakhirnya seluruh investasi Anda untuk hilang. Itu hanya mewakili 20 gerakan ke bawah. Jelas, ada perbedaan risiko yang besar antara memiliki jumlah saham dolar yang sama dengan opsi. Perbedaan risiko ini ada karena definisi leverage yang tepat diterapkan secara salah terhadap situasi. Untuk memperbaiki masalah ini, mari kita membahas dua cara alternatif untuk menyeimbangkan disparitas risiko sekaligus menjaga posisi sama-sama menguntungkan. Perhitungan Resiko Konvensional Metode pertama yang dapat Anda gunakan untuk menyeimbangkan disparitas risiko adalah standar, cara mencoba dan benar. Mari kembali ke perdagangan saham kami untuk memeriksa bagaimana ini bekerja: Jika Anda akan menginvestasikan 10.000 saham dalam 50 saham, Anda akan menerima 200 saham. Alih-alih membeli 200 saham, Anda juga bisa membeli dua kontrak opsi beli. Dengan membeli pilihannya, Anda bisa menghabiskan lebih sedikit uang tapi tetap mengendalikan jumlah saham yang sama. Jumlah opsi ditentukan oleh jumlah saham yang bisa dibeli dengan modal investasi Anda. Misalnya, anggaplah Anda memutuskan untuk membeli 1.000 saham XYZ di 41,75 per saham dengan biaya 41.750. Namun, daripada membeli saham di 41,75, Anda juga bisa membeli 10 kontrak opsi call yang harga strikenya 30 (in-the-money) untuk 1.630 per kontrak. Pembelian opsi akan memberikan total pengeluaran modal sebesar 16.300 untuk 10 panggilan. Ini merupakan penghematan total 25.450, atau sekitar 60 dari apa yang dapat Anda investasikan di saham XYZ. Menjadi Oportunistik Tabungan 25,450 ini bisa digunakan dengan beberapa cara. Pertama, ini bisa digunakan untuk memanfaatkan kesempatan lain, memberi Anda diversifikasi yang lebih baik. Konsep menarik lainnya adalah bahwa penghematan ekstra ini bisa langsung masuk ke akun trading Anda dan mendapatkan harga pasar uang. Pengumpulan bunga dari tabungan bisa menciptakan apa yang dikenal sebagai dividen sintetis. Misalkan selama masa pakai opsi, penghematan 25.450 akan mendapatkan bunga 3 tahunan di rekening pasar uang. Itu mewakili 763 yang menarik untuk tahun ini, setara dengan sekitar 63 bulan atau sekitar 190 per kuartal. Anda sekarang, dalam arti tertentu, mengumpulkan dividen pada saham yang tidak membayarnya saat masih melihat kinerja yang sangat mirip dari posisi pilihan Anda dalam kaitannya dengan pergerakan saham. Yang terbaik, semuanya bisa dilakukan dengan menggunakan kurang dari sepertiga dari dana yang akan Anda gunakan jika Anda membeli saham itu. Perhitungan Risiko Alternatif Alternatif lain untuk menyeimbangkan perbedaan biaya dan ukuran didasarkan pada risiko. Seperti yang telah Anda pelajari, membeli 10.000 saham tidak sama dengan membeli 10.000 opsi dalam hal risiko keseluruhan. Sebenarnya, uang yang diinvestasikan dalam opsi berada pada risiko yang jauh lebih besar karena potensi kerugian yang sangat meningkat. Untuk tingkat lapangan bermain, oleh karena itu, Anda harus menyamakan risiko dan menentukan bagaimana memiliki posisi opsi ekuivalen-risiko dalam kaitannya dengan posisi saham. Memposisikan Saham Anda Mulailah dengan posisi saham Anda: belilah 1.000 saham dengan harga 41,75 untuk total investasi 41.750. Menjadi investor yang sadar risiko seperti Anda, misalkan Anda juga memasukkan perintah stop-loss. Strategi yang bijaksana yang disarankan oleh sebagian besar pakar pasar. Anda menetapkan stop order Anda dengan harga yang akan membatasi kerugian Anda terhadap 20 investasi Anda, yaitu 8.350 dari total investasi Anda. Dengan asumsi ini adalah jumlah yang Anda mau kehilangan pada posisi, ini juga harus jumlah yang akan Anda belanjakan pada posisi opsi. Dengan kata lain, sebaiknya Anda hanya mengeluarkan 8.350 pilihan pembelian. Dengan begitu, Anda hanya memiliki jumlah dolar yang sama pada risiko pada posisi pilihan karena Anda bersedia kehilangan posisi saham Anda. Strategi ini menyamakan risiko antara kedua investasi potensial tersebut. Jika Anda memiliki saham, stop order tidak akan melindungi Anda dari celah bukaan. Perbedaan dengan posisi pilihan adalah bahwa setelah saham dibuka di bawah pemogokan yang Anda miliki, Anda pasti sudah kehilangan semua yang bisa Anda kehilangan investasi Anda. Yang merupakan jumlah total uang yang Anda habiskan untuk membeli telepon. Namun, jika Anda memiliki saham, Anda bisa menderita kerugian yang jauh lebih besar. Dalam kasus ini, jika terjadi penurunan besar, posisi opsi menjadi kurang berisiko dibanding posisi saham. Misalnya, jika Anda membeli saham farmasi selama 60 dan itu membuka celah pada 20 ketika obat perusahaan, yang dalam uji coba klinis Tahap III. Membunuh empat pasien uji, stop order Anda akan dieksekusi pada 20. Ini akan mengunci kerugian Anda pada usia 40 tahun. Jelas, stop order Anda tidak memberi banyak perlindungan dalam kasus ini. Namun, katakanlah bahwa alih-alih membeli saham, Anda membeli opsi panggilan untuk 11,50 setiap saham. Sekarang skenario risiko Anda berubah drastis - ketika Anda membeli sebuah opsi, Anda hanya mempertaruhkan jumlah uang yang Anda bayarkan untuk opsi tersebut. Oleh karena itu, jika saham dibuka pada 20, semua teman Anda yang membeli saham akan keluar 40, sementara Anda hanya akan kehilangan 11,50. Bila digunakan dengan cara ini, opsi menjadi kurang berisiko daripada saham. Garis Bawah Menentukan jumlah uang yang sesuai yang harus Anda investasikan dalam opsi akan memungkinkan Anda menggunakan kekuatan leverage. Kuncinya adalah menjaga keseimbangan dalam risiko total dari posisi opsi di atas posisi saham yang sesuai, dan mengidentifikasi mana yang memiliki risiko lebih tinggi dalam setiap situasi. Jenis struktur kompensasi yang biasanya digunakan oleh hedge fund manager di bagian kompensasi mana yang berbasis kinerja. Perlindungan terhadap hilangnya pendapatan yang akan terjadi jika tertanggung meninggal dunia. Penerima manfaat bernama menerima. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Sebuah stop-limit order will. Bagaimana berjangka digunakan untuk melakukan lindung nilai posisi Kontrak berjangka adalah salah satu turunan yang paling umum digunakan untuk lindung nilai risiko. Kontrak berjangka adalah pengaturan antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada waktu tertentu di masa depan dengan harga tertentu. Alasan utama mengapa perusahaan atau perusahaan menggunakan kontrak masa depan adalah mengimbangi eksposur risiko mereka dan membatasi diri dari fluktuasi harga. Tujuan akhir dari investor yang menggunakan kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai adalah dengan sangat mengimbangi risiko mereka. Namun, dalam kehidupan nyata, hal ini seringkali tidak mungkin dan, oleh karena itu, individu berusaha menetralisir risiko sebanyak mungkin. Misalnya, jika komoditas yang dilindung nilai tidak tersedia sebagai kontrak berjangka, investor akan membeli kontrak futures dalam sesuatu yang mengikuti pergerakan dari komoditas tersebut. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Commodities: The Portfolio Hedge.) Ketika sebuah perusahaan mengetahui bahwa akan melakukan pembelian di masa depan untuk barang tertentu, ia harus mengambil posisi lama dalam kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai atas posisinya. Sebagai contoh, anggaplah bahwa Perusahaan X mengetahui bahwa dalam enam bulan, ia harus membeli 20.000 ons perak untuk memenuhi pesanan. Asumsikan harga spot untuk perak adalah 12ounce dan harga berjangka enam bulan adalah 11ounce. Dengan membeli kontrak berjangka, Perusahaan X bisa mengunci harga 11ounce. Hal ini mengurangi risiko perusahaan karena akan mampu menutup posisi futures dan membeli 20.000 ounces perak selama 11ounce dalam enam bulan. Jika sebuah perusahaan tahu bahwa itu akan menjual barang tertentu, maka harus mengambil posisi short dalam kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai atas posisinya. Misalnya, Perusahaan X harus memenuhi kontrak dalam enam bulan yang mengharuskannya menjual 20.000 ounces perak. Asumsikan harga spot untuk perak adalah 12ounce dan harga futuresnya adalah 11ounce. Perusahaan X akan memiliki kontrak berjangka pendek mengenai perak dan menutup posisi berjangka dalam enam bulan. Dalam hal ini, perusahaan telah mengurangi risikonya dengan memastikan bahwa ia akan menerima 11 untuk setiap ons perak yang dijualnya. Kontrak berjangka bisa sangat berguna dalam membatasi eksposur risiko yang dimiliki investor dalam perdagangan. Keuntungan utama untuk berpartisipasi dalam kontrak berjangka adalah menghilangkan ketidakpastian tentang harga barang masa depan. Dengan mengunci harga yang bisa Anda beli atau jual barang tertentu, perusahaan dapat menghilangkan ambiguitas yang harus dilakukan dengan biaya dan keuntungan yang diharapkan. Pelajari bagaimana perusahaan menggunakan kontrak futures untuk tujuan melindungi eksposur terhadap fluktuasi harga dan juga untuk. Baca Jawab Pelajari apa saja barang-barang yang bisa dibeli untuk futures, seperti apa kontrak berjangka dan temukan bagaimana pasar berjangka sangat kuat. Baca Jawaban Pelajari perbedaan apa adanya antara kontrak berjangka dan opsi dan bagaimana masing-masing dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko investasi. Baca Jawab Pelajari bagaimana nilai nosional kontrak berjangka dihitung, dan bagaimana futures berbeda dari saham karena mereka memiliki. Baca Jawab Kontrak berjangka adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual komoditas dengan harga dan kuantitas yang telah ditentukan pada tanggal yang akan datang. Baca Jawaban Cari tahu mengapa kontrak futures tidak menetapkan harga strike seperti opsi atau turunan lainnya, meskipun perubahan harga Batas. Baca Jawaban Suatu jenis struktur kompensasi yang biasanya digunakan oleh manajer hedge fund dimana bagian kompensasi berbasis kinerja. Perlindungan terhadap hilangnya pendapatan yang akan terjadi jika tertanggung meninggal dunia. Penerima manfaat bernama menerima. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit will. Question. Lindung Nilai dengan Pilihan Kontrak Carson Company woul. Hedging with Options Contracts Carson Company ingin mengakuisisi Vinnet, Inc. sebuah perusahaan publik di industri yang sama. Harga saham Vinnets saat ini jauh lebih rendah dari harga perusahaan lain di industri ini karena pengelolaannya tidak efisien. Carson percaya bahwa hal itu dapat merestrukturisasi operasi Vinnets dan memperbaiki kinerjanya. Ini akan menghubungi Vinnet untuk menentukan apakah Vinnet akan menyetujui sebuah akuisisi. Carson agak khawatir bahwa investor dapat mengetahui rencananya dan membeli saham Vinnet untuk mengantisipasi bahwa Carson perlu membayar premi yang tinggi (mungkin premi 30 persen di atas harga saham yang berlaku) untuk menyelesaikan akuisisi tersebut. Carson memutuskan untuk menelepon bank mengenai risikonya, karena bank tersebut memiliki anak perusahaan pialang yang dapat membantu melakukan lindung nilai dengan opsi saham. Sebuah. Bagaimana Carson menggunakan opsi saham untuk mengurangi eksposur terhadap risiko ini Apakah ada batasan untuk strategi ini, mengingat Carson pada akhirnya harus membeli sebagian besar atau seluruh saham Vinnet b. Jelaskan kemungkinan kerugian maksimum yang mungkin terjadi langsung oleh Carson sebagai akibat dari keterlibatan strategi ini. C. Jelaskan hasil strategi yang Anda tawarkan pada pertanyaan sebelumnya jika Vinnet berencana untuk menghindari usaha akuisisi oleh Carson. Jawaban Ahli a. Carson dapat melakukan lindung nilai atas risikonya dengan menggunakan opsi saham Vinnets. Call option memberikan hak namun tidak berkewajiban untuk membeli underlying asset. Jika investor mengetahui tentang akuisisi dan mulai membeli saham dan menyebabkan harga untuk pergi u. Lihat jawaban lengkap Dapatkan jawaban ini dengan Chegg Study
No comments:
Post a Comment